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航空股、踩雷卡夫亨氏、跑输大盘、巴菲特时代正在走向终结?,非农是什么意思

  外汇天眼APP讯 : 腾讯证券5月15日讯,美国著名财经网站MarketWatch的专栏作家霍华德·戈尔德(Howard R. Gold)近日刊文称,“巴菲特时代”正在走向终结。

  以下是这篇文章的全文:

  在各个专业领域中,“谁是历史第一人”无疑是个颇具争议的话题。

  但如果说到投资,那么伯克希尔哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)董事长沃伦·巴菲特(Warren Buffett)无疑是有史以来最伟大的人,他在长达50多年的时间里创造了非凡的记录。从1965年到2018年,伯克希尔哈撒韦公司的复合年回报率为20.5%,相当于标普500指数的两倍多(包括股息在内)。

  即使是在这个超级富豪会遭人诟病的时代,巴菲特也是一位受人爱戴的亿万富翁。他有着朴素的智慧,还有着中西部人的谦逊,这就使其成为了渴望智慧与个性的商业眼中的“圣牛”。他对自由市场资本主义的赞颂,以及他的民主政治立场,也没有伤害到他与这一群体的关系。

  但在最近这一次整整11年的美股牛市中,巴菲特的表现则远远逊于标普500指数,因此会有人质疑巴菲特是不是已经“宝刀已老”也是很合理的。即使是在5月2日在奥马哈举行的伯克希尔哈撒韦虚拟年会上,股东提出的一些问题也让人感到异常尖锐。

  巴菲特的老朋友及长期商业伙伴非农是什么意思查理·芒格(Charlie Munger)没有出席今年的年会,而在此次大会的幻灯片演示过程中,巴菲特有时看起来不太自在。在新冠病毒大流行肆虐美国经济之际,他对美国的乐观评论似乎出奇地不协调。

  与此同时,死亡的暗示笼罩着整个大会。芒格已经96岁了,而巴菲特则将于8月份迎来他的90岁生日。巴菲特称,他们两人“不会自愿去任何地方,但不久以后我们很可能会在不情愿的情况下去某个地方。”随后他马上补充道:“顺便说一句,查理身体很好,我身体也很好。”

  我向巴菲特提出的问题

  这就难怪股东们会问,如果没有巴菲特和芒格掌舵,伯克希尔哈撒韦公司会怎么样?

  但正确的问题应该是,在有这两人掌舵的情况下,伯克希尔哈撒韦的表现到底如何。看看下面这些事实吧:

  -- 从2009年3月9日(上一次熊市低点)到2020年2月19日(最近的牛市高点)之间,伯克希尔哈撒韦的B类股飙升了396%。这种表现看起来令人印象深刻,但在股息再投资之后,伯克希尔哈撒韦的表现较SPDR标普500指数ETF Trust和先锋总体股票市场ETF落后了100个百分点以上。2020年截至目前为止,伯克希尔哈撒韦的股价已经下跌了将近25%,较这两个指数ETF落后10个百分点以上。

  -- 截至3月31日,伯克希尔拥有接近1400亿美元的现金,但该公司几乎没能利用这些现金赚到什么钱。即使是在新冠病毒大流行所导致的市场崩盘期间,巴菲特和芒格也没有把任何一笔钱花在让他们赖以成名的大型交易上。巴菲特将此归因于美联储投入数万亿美元干预市场之举,这让伯克希尔哈撒韦任何能做的事情都相形见绌。

  -- 伯克希尔不会花任何现金来派发股息,但其很乐意从旗下公司收取股息。如果伯克希尔派发股息的话,那么即使股息收益率不高,也会有助于该公司缩小过去11年时间里与标普500指数的回报率差距。

  -- 伯克希尔运营下的各项业务表现良好,产生了大量现金,但这些混合了保险、消费品、能源、公用事业和铁路的业务并没有实现前瞻性投资者想要的增长。由于油价可能会持续低迷一段时间,能源行业的前景尤其黯淡。

  -- 最近的几笔投资都失败了,比如说对卡夫亨氏(Kraft Heinz,KHC)、西方石油公司(Occidental Petroleum,OXY)和多家航空公司的股票——伯克希尔哈撒韦在4月份抛售了航空股,而且很难想象未来有什么因素能推动这些股票走高。就伯克希尔哈撒韦最大的股权投资而言,苹果公司(NASDAQ:AAPL)是投资组合中为数不多的科技股之一,其投资组合中充斥着各种银行类蓝筹股,几乎可以说是一只金融板块的ETF。

  我将这些问题通过电子邮件发送给了伯克希尔,但截至目前还没有收到任何回复。

  指数基金与伯克希尔股票

  巴菲特本人已经承认,从现在开始,伯克希尔想要跑赢标普500指数会有多么困难。他在年会上表示:“对于任何单项投资而言,伯克希尔几乎可以说是最稳健的,但我不想拿命来赌我们是否能在未来10年跑赢标普500指数。”

  “在我看来,对大多数人来说,最好的做法是持有标普500指数基金。”巴菲特重申。“我不会向任何人承诺我们会比标普500指数做得更好。但我可以承诺的是,我99%的钱都在伯克希尔。”

  但是,他的继承人很明显不会这样做。巴菲特说道:“我没有改变遗嘱,这意味着我的遗孀将把90%的资金放在指数基金中。”

  跟着钱走——未来的钱。沃伦·巴菲特几非农是什么意思乎是在直截了当地说,现在标普500指数基金是比伯克希尔哈撒韦股票更好的投资。这位90岁的老人能学到的“新把戏”实在不多,尤其在成长型投资、指数基金和数万亿美元的美联储“购买力”抢走了伯克希尔哈撒韦大部分风头的情况下就更是如此。

  巴菲特自己应该比其他任何人都更明白,他有过一段辉煌的历史,但巴菲特时代的帷幕即将落下。这些日子以来,就连百老汇也都停演了。